Đối tác Matt Murphy của Menlo Ventures và nhóm của ông thông báo trong một bài đăng blog hôm thứ Hai rằng họ đã đầu tư vào startup lập trình AI Factory. Menlo không nêu cụ thể số tiền đầu tư, nhưng cho biết khoản đầu tư này nằm trong vòng gọi vốn mới nhất của Factory, được công bố tháng trước, khi đó công ty được định giá 5 tỷ USD. Thông báo đầu tư được đưa ra sau màn tranh cãi công khai với những tuyên bố trái ngược giữa nhà đồng sáng lập kiêm CEO Factory Matan Greenberg và nhà đầu tư Chris Degnan.
Bối cảnh và ngữ cảnh
Tuần trước, Greenberg tuyên bố đã cách chức Degnan khỏi vai trò cố vấn hội đồng quản trị. Ông giải thích rằng mình lo ngại Degnan có thể đã chia sẻ thông tin mật với Cognition, đối thủ cạnh tranh lớn nhất của Factory. Degnan bác bỏ lời giải thích của Greenberg, nói rằng ông đã từ chức và từ chối một vị trí cạnh tranh do Greenberg đề xuất. Sau khi rời Factory, Degnan gia nhập Cognition với vai trò giám đốc doanh thu.
Công ty của Vinod Khosla đầu tư vào cả Factory lẫn Cognition. Dù vậy, Khosla gọi Factory là một “đối thủ hạng hai đang chật vật” và cáo buộc Greenberg nói dối về việc cách chức Degnan, đồng thời bôi nhọ nhân cách của Degnan. Điều này có nghĩa là dù một nhà đầu tư cùng lúc rót vốn vào cả hai công ty, những lời chỉ trích công khai vẫn xuất hiện về sức cạnh tranh của Factory và lời giải thích của ban lãnh đạo. Tuy nhiên, các bên đưa ra những lời giải thích khác nhau và chỉ dựa trên các thông tin được cung cấp thì không thể xác định chắc chắn diễn biến dẫn đến việc Degnan rời đi.
Trong bối cảnh đó, Menlo đã công khai đánh giá cao các nhà sáng lập, công nghệ và quan hệ khách hàng của Factory trong bài đăng blog. Một nguồn tin am hiểu giao dịch cho biết khoản đầu tư có quy mô đáng kể đối với Menlo và nếu bảng vốn hóa còn chỗ, Menlo đã đầu tư nhiều hơn. Đây là lời kể của nguồn tin; Menlo không công bố số tiền đầu tư.
Ý nghĩa của tin này
Thông báo này có thể được xem là sự ủng hộ công khai dành cho Factory, chứ không chỉ đơn thuần là thông tin có thêm một nhà đầu tư. Đặc biệt, việc Menlo không đầu tư vào Cognition cho thấy cơ cấu nhà đầu tư của hai công ty khác nhau. Tuy nhiên, chỉ riêng sự khác biệt này không đủ để kết luận Menlo xác nhận Factory vượt trội hơn Cognition, hay xác định công ty nào đang dẫn đầu thị trường.
Do số tiền đầu tư không được công bố, cũng không thể biết sự tham gia của Menlo chiếm tỷ trọng bao nhiêu trong toàn bộ vòng gọi vốn. Mức định giá 5 tỷ USD là giá trị định giá công ty, không phải số tiền huy động được trong vòng này hay số tiền Menlo đã đầu tư. Vì vậy, có thể xác nhận sự ủng hộ công khai, nhưng không nên diễn giải điều đó thành quy mô khoản đầu tư hoặc tỷ lệ sở hữu mà Menlo nắm giữ.
Đối với các nhà đầu tư của Factory và những nhà đầu tư tiềm năng, tin này có thể là một manh mối để xem xét đánh giá của giới đầu tư về công ty. Với khách hàng hoặc khách hàng tiềm năng, đánh giá của Menlo về công nghệ và quan hệ khách hàng có thể là một tín hiệu tham khảo, nhưng không phải thông tin độc lập chứng minh hiệu năng thực tế của sản phẩm hay mức độ hài lòng của khách hàng. Chẳng hạn, ngay cả khi nhà đầu tư xem thông báo này là tín hiệu cho thấy niềm tin vào Factory, vẫn không thể tính được Menlo đã chấp nhận rủi ro ở quy mô nào khi số tiền đầu tư và tỷ lệ sở hữu không được công bố.
Murphy từng dẫn dắt khoản đầu tư vào Anthropic khi công ty bị xem là đối thủ tụt lại phía sau OpenAI, sau đó cũng tham gia các thương vụ đầu tư vào Lovable và Legora. Tuần trước trên X, Sean Maguire của Sequoia, nhà đầu tư của Factory, đã ủng hộ Greenberg và nói rằng Menlo “đang liên tục gặt hái thành quả”. Lịch sử đầu tư này và sự ủng hộ từ một nhà đầu tư khác có thể góp phần củng cố cách nhìn tích cực về Factory, nhưng bản thân chúng không bảo đảm thành công trong tương lai của công ty.
Những gì đã được xác nhận và những gì vẫn chưa rõ
Những gì đã được xác nhận
- Menlo tham gia vòng gọi vốn mới nhất của Factory; khi đó Factory được định giá 5 tỷ USD.
- Menlo không công bố số tiền đầu tư. Một nguồn tin am hiểu giao dịch cho biết khoản đầu tư có ý nghĩa đáng kể đối với Menlo.
- Greenberg tuyên bố đã cách chức Degnan khỏi vai trò cố vấn hội đồng quản trị, còn Degnan nói rằng ông đã từ chức.
- Sau khi rời Factory, Degnan gia nhập Cognition với vai trò giám đốc doanh thu.
- Menlo công khai đánh giá cao các nhà sáng lập, công nghệ và quan hệ khách hàng của Factory, đồng thời không đầu tư vào Cognition.
Những gì vẫn chưa rõ
- Cụ thể Menlo đã đầu tư bao nhiêu tiền vào Factory?
- Với khoản đầu tư này, Menlo nắm giữ bao nhiêu phần trăm cổ phần của Factory?
- Tổng số tiền huy động được trong vòng gọi vốn mới nhất có khoản đầu tư của Menlo là bao nhiêu?
- Chỉ dựa trên thông tin được cung cấp thì không thể xác nhận lời giải thích nào của các bên về việc Degnan rời đi và lo ngại về việc chia sẻ thông tin mật là đúng.
Những điều độc giả cần theo dõi
- Cần theo dõi xem các thông báo tiếp theo có công bố số tiền đầu tư và tổng số tiền huy động trong cả vòng hay không. Định giá công ty và số tiền thực tế huy động được là hai thông tin khác nhau.
- Khi tỷ lệ sở hữu chưa được công bố, sẽ chính xác hơn nếu không suy đoán quy mô khoản đầu tư của Menlo chỉ dựa trên mức định giá.
- Vì Greenberg và Degnan đưa ra những lời giải thích khác nhau về việc Degnan rời đi và những lo ngại liên quan đến thông tin mật, cần phân biệt các sự kiện đã được xác nhận với tuyên bố của từng bên.
