Startup semikonduktor AI Etched dilaporkan menerima tawaran investasi dengan nilai lebih dari dua kali valuasi perusahaan yang baru-baru ini mencapai US$21 miliar. Menurut orang-orang yang mengetahui perusahaan tersebut, nilai tawaran berkisar dari US$40 miliar dari investor papan atas hingga US$50 miliar dari investor yang relatif kurang dikenal. Namun, pembicaraan investasi masih berada pada tahap awal. Sekalipun transaksi terlaksana, nilai dan persyaratannya dapat berubah, dan Etched menolak memberikan komentar.
Latar belakang dan konteks
Etched sedang mengembangkan sistem perangkat keras AI lengkap yang dilengkapi chip eksklusif rancangannya sendiri. Artikel ini menyebut dua komponen yang dirancang sejak awal untuk mempercepat proses inferensi dalam komputasi AI—yakni proses menghitung jawaban setelah pengguna mengirimkan prompt—sebagai faktor yang membuat perusahaan menarik bagi investor. Robert Wachen, salah satu pendiri sekaligus chief operating officer, sebelumnya mengatakan kepada TechCrunch bahwa minat investor muncul karena komponen-komponen tersebut.
Perusahaan mengklaim chipnya dapat memproses lebih banyak token dengan lebih cepat dan biaya lebih rendah dibandingkan chip Nvidia. Ini merupakan klaim perusahaan, bukan hasil pengujian kinerja independen yang disajikan dalam artikel. Karena itu, nilai tawaran investasi tersebut lebih tepat dipandang sebagai cerminan ekspektasi investor terhadap potensi chip itu, bukan sebagai bukti bahwa keunggulannya telah terbukti.
Rekam jejak perusahaan dalam menarik investasi dan pelanggan juga menjadi latar belakang minat terhadapnya. Pada Juli, Etched mengumumkan putaran pendanaan senilai US$300 juta yang dipimpin Sequoia, dengan valuasi US$10,3 miliar. Pada September, perusahaan mengumumkan putaran pendanaan US$700 juta dengan valuasi US$21 miliar. Tawaran yang baru-baru ini diberitakan muncul setelah putaran kedua tersebut. Artikel itu menjelaskan bahwa putaran pendanaan beruntun dengan valuasi terpisah semakin lazim di kalangan startup yang mendapat banyak perhatian.
Dari sisi pelanggan, perusahaan perdagangan kuantitatif Jane Street memimpin putaran pendanaan US$700 juta sebelumnya dan juga menjadi pelanggan yang telah menerima sistem awal. Etched menyatakan pada Juli bahwa perusahaan telah mengamankan pesanan pelanggan senilai US$1 miliar, termasuk pesanan dari Jane Street. Artikel tersebut melaporkan bahwa pengumuman itu dibuat setelah chip uji diproduksi di pabrik TSMC pada musim panas. Nilai pesanan pelanggan menunjukkan bahwa pesanan telah diperoleh; angka itu sendiri tidak berarti bahwa pendapatan dengan jumlah yang sama sudah terealisasi.
Perusahaan mengoperasikan pusat data baru berkapasitas 10 megawatt di Silicon Valley dan mendirikan fasilitas di Taiwan untuk mengoordinasikan produksi di dekat TSMC. Menurut Wall Street Journal, sekitar 15% dari 400 karyawan perusahaan pernah bekerja di Nvidia. Seseorang yang mengetahui perusahaan itu mengatakan bahwa jika perusahaan menghimpun dana dalam jumlah yang serupa dengan putaran sebelumnya, dana tersebut dapat membiayai operasional hingga 3,5 tahun. Penjelasan itu didasarkan pada asumsi bahwa jumlah dana yang dihimpun nantinya memang serupa.
Makna kabar ini
Tawaran ini menunjukkan bahwa valuasi startup semikonduktor AI dapat berubah dengan cepat sebelum hasil jangka panjang produk dan bisnisnya dipastikan. Dalam kasus Etched, investor dapat mempertimbangkan klaim kinerja inferensi chip buatan sendiri, serta investasi Jane Street, pengiriman sistem awal, pesanan pelanggan, produksi semikonduktor, dan pembangunan pusat data. Faktor-faktor tersebut tidak menjamin keberhasilan bisnis, tetapi patut dicermati karena upaya menghubungkan pengembangan teknologi dengan sistem nyata dan permintaan pelanggan sejalan dengan minat investor.
Bagi investor, penting untuk diingat bahwa valuasi tinggi tidak serta-merta memastikan kinerja perusahaan atau keunggulan teknologinya. Terlebih lagi, tawaran ini masih dalam tahap pembicaraan. Sebaliknya, bagi perusahaan lain yang mengembangkan chip AI, ekspektasi pasar yang meningkat juga dapat memperketat persaingan untuk membuktikan kinerja chip yang sesungguhnya, kemampuan produksi dan pembangunan sistem, serta keberhasilan mendapatkan pelanggan.
Sebagai contoh, jika sebuah perusahaan semikonduktor tahap awal di Korea sedang bersiap menghimpun investasi, perusahaan itu mungkin perlu menjelaskan secara terpisah tingkat validasi teknologinya, pesanan pelanggan, dan rencana produksinya, alih-alih menjadikan nilai tawaran Etched sebagai patokan langsung untuk target valuasi. Pasalnya, persyaratan investasi Etched belum diungkapkan dan tidak ada dasar yang diberikan untuk membandingkan situasi kedua perusahaan.
Informasi terkait program dan dukungan
Program dukungan berikut tidak berlaku untuk Etched, tetapi dapat menjadi referensi bagi perusahaan di Korea yang bersiap menghimpun investasi atau memperoleh sertifikasi ventura. Perusahaan yang memiliki atau berencana memindahkan tempat usaha utama (kantor pusat, kantor cabang, atau pabrik) ke wilayah Gangwon dapat mempertimbangkan untuk mengikuti Program Penguatan Penghubung Investasi bagi Perusahaan Kecil dan Menengah serta Perusahaan Ventura Tahun 2026 dari Provinsi Otonom Khusus Gangwon (강원특별자치도) dan Gangwon Technopark (강원테크노파크) (2026년 중소·벤처기업 투자이음 강화 프로그램). Program ini menyediakan dukungan berupa penghubungan dengan proses peninjauan investasi, acara pencarian investasi dan konsultasi mendalam satu lawan satu, pelatihan peningkatan kapasitas, serta program penghubung pendanaan. Menurut pengumuman, pendaftaran dibuka sepanjang tahun.
Perusahaan kecil dan menengah yang berlokasi di Kota Hwaseong dan telah memperoleh sertifikasi perusahaan ventura dapat memeriksa Program Dukungan Biaya Sertifikasi Ventura Semester Kedua Tahun 2026 Kota Hwaseong (화성시 2026년 하반기 벤처인증 비용 지원사업). Program ini memberikan dukungan hingga 450.000 won per perusahaan untuk biaya memperoleh sertifikasi kategori investasi ventura, penelitian dan pengembangan, atau pertumbuhan inovatif. Periode program dalam pengumuman tercantum mulai 15 Juli hingga 15 Oktober 2026, sementara batas akhir pengajuan disebutkan pada 14 Oktober. Karena itu, periksa ketentuan terperinci dan tenggat dalam pengumuman sebelum mengajukan permohonan. Kedua program memiliki persyaratan wilayah dan perusahaan, sehingga lokasi dan kelayakan perlu diperiksa terlebih dahulu.
Fakta yang telah dikonfirmasi dan hal yang belum diketahui
Fakta yang telah dikonfirmasi
- Etched mengumumkan putaran pendanaan US$300 juta pada Juli dengan valuasi US$10,3 miliar, serta putaran US$700 juta pada September dengan valuasi US$21 miliar.
- Menurut orang-orang yang mengetahui perusahaan tersebut, Etched tengah mempertimbangkan tawaran senilai US$40–50 miliar.
- Pembicaraan investasi masih berada pada tahap awal dan persyaratannya dapat berubah jika transaksi terlaksana.
- Perusahaan sedang mengembangkan sistem perangkat keras AI yang dilengkapi chip buatan sendiri dan mengklaim chip tersebut memiliki kinerja lebih unggul.
- Jane Street disebut sebagai pemimpin putaran investasi sebelumnya sekaligus pelanggan yang telah menerima sistem awal.
Hal yang belum diketahui
- Belum diketahui apakah Etched akan menindaklanjuti tawaran ini dengan penghimpunan dana yang sebenarnya.
- Jika transaksi terlaksana, jumlah investasi final, valuasi perusahaan, dan persyaratan terperinci belum diungkapkan.
- Artikel tersebut tidak menyajikan hasil pengujian independen yang membuktikan apakah chip Etched memang bekerja lebih cepat dan dengan biaya lebih rendah daripada chip Nvidia, seperti yang diklaim perusahaan.
Hal yang perlu diperiksa pembaca
- Perusahaan yang mempertimbangkan penghimpunan investasi perlu membedakan nilai tawaran dari jumlah investasi yang telah dipastikan, serta membedakan valuasi perusahaan dari persyaratan investasi. Dalam kasus Etched, yang saat ini diketahui publik adalah tawaran pada tahap awal.
- Perusahaan di wilayah Gangwon dapat memeriksa persyaratan wilayah dan status pendaftaran sepanjang tahun untuk program penghubung investasi. Perusahaan di Kota Hwaseong dapat memeriksa kategori sertifikasi ventura, kelayakan untuk mendapat dukungan biaya, serta tenggat yang tercantum dalam pengumuman.
- Perusahaan teknologi mungkin perlu menyajikan klaim kinerja secara terpisah dari pesanan pelanggan, pengiriman sistem, dan kesiapan produksi. Dalam artikel tentang Etched, klaim kinerja juga disampaikan sebagai klaim perusahaan.
