Tras ser valorada recientemente en 21.000 millones de dólares, la startup de semiconductores de IA Etched habría recibido propuestas de inversión por importes que superan en más del doble esa cifra. Según personas familiarizadas con la empresa, las propuestas van desde 40.000 millones de dólares por parte de inversores de primer nivel hasta 50.000 millones de dólares por parte de otros menos conocidos. Sin embargo, las conversaciones de inversión están aún en una fase inicial, por lo que los importes y las condiciones podrían cambiar incluso si se concreta una operación. Etched declinó hacer comentarios.

Antecedentes y contexto

Etched está desarrollando un sistema completo de hardware de IA con chips propios de diseño exclusivo. El artículo señala que parte del atractivo para los inversores reside en dos componentes diseñados desde cero para acelerar la inferencia en las operaciones de IA, es decir, el proceso de calcular una respuesta después de que el usuario envía una instrucción. Robert Wachen, cofundador y director de operaciones, ya había dicho a TechCrunch que estos componentes explicaban el interés de los inversores.

La empresa afirma que sus chips pueden procesar más tokens que los chips de Nvidia, con mayor rapidez y a menor coste. Esta es una afirmación de la empresa, no un resultado de una evaluación independiente del rendimiento presentado en el artículo. Por tanto, es más preciso entender el tamaño de las propuestas de inversión como un reflejo de las expectativas de los inversores sobre ese potencial, y no como prueba de que se haya demostrado la superioridad de los chips.

La trayectoria de la empresa en materia de financiación y captación de clientes también contribuye al interés. En julio, Etched anunció una ronda de inversión de 300 millones de dólares liderada por Sequoia, con una valoración de 10.300 millones de dólares; en septiembre, anunció una ronda de 700 millones de dólares con una valoración de 21.000 millones. Las propuestas de las que se ha informado recientemente surgieron después de esta segunda ronda. El artículo explica que las rondas sucesivas de inversión con valoraciones distintas son cada vez más comunes entre las startups que despiertan gran interés.

En cuanto a sus clientes, la empresa de trading cuantitativo Jane Street lideró la ronda de inversión de 700 millones de dólares y también es cliente: recibió los primeros sistemas. Etched dijo que había conseguido pedidos de clientes por valor de 1.000 millones de dólares, incluidos los de Jane Street, en julio. Según el artículo, el anuncio llegó después de que en verano se fabricaran chips de prueba en una planta de TSMC. El importe de los pedidos indica que se han obtenido encargos; por sí solo, no significa que ya se hayan generado ingresos por ese mismo monto.

La empresa opera un nuevo centro de datos de 10 megavatios en Silicon Valley y estableció instalaciones en Taiwán para coordinar la producción cerca de TSMC. Según The Wall Street Journal, alrededor del 15 % de sus 400 empleados trabajó anteriormente en Nvidia. Una persona familiarizada con la empresa dijo que, si recauda una suma similar a la de la ronda anterior, podría disponer de fondos para operar durante un máximo de 3,5 años. Esa estimación parte del supuesto de que el importe de la financiación será efectivamente similar.

Qué significa esta noticia

La propuesta muestra que la valoración de las startups de semiconductores de IA puede revisarse rápidamente antes de que se conozcan los resultados a largo plazo de sus productos y negocios. En el caso de Etched, los inversores pueden tener en cuenta no solo las afirmaciones sobre el rendimiento de inferencia de sus chips, sino también la inversión de Jane Street, la entrega de los primeros sistemas, los pedidos de clientes y la producción de semiconductores y la construcción de centros de datos. Estos factores no garantizan el éxito del negocio, pero resulta significativo que los intentos de llevar el desarrollo tecnológico a sistemas reales y a la demanda de clientes coincidan con el interés de los inversores.

Para los inversores, es importante tener en cuenta que una valoración elevada no confirma por sí sola ni los resultados de la empresa ni su superioridad tecnológica. En particular, esta propuesta sigue siendo objeto de conversaciones. Por otro lado, a medida que aumentan las expectativas del mercado, también podría intensificarse la competencia para otras empresas que desarrollan chips de IA, que tendrán que demostrar el rendimiento real de sus chips, su capacidad para fabricar y construir sistemas, y su habilidad para captar clientes.

Por ejemplo, si una empresa coreana de semiconductores en fase inicial estuviera preparando una ronda de financiación, podría ser importante que explicara por separado el grado de validación de su tecnología, los pedidos de clientes y sus planes de producción, en lugar de tomar directamente el importe de la propuesta de Etched como referencia para su propia valoración objetivo. Esto se debe a que las condiciones de inversión de Etched no se han hecho públicas y no se han proporcionado elementos que permitan comparar la situación de ambas empresas.

Información sobre programas de apoyo relacionados

Aunque no se trata de programas aplicables a Etched, hay información interna que puede servir de referencia a las empresas que en Corea del Sur preparan una captación de inversión o la certificación como empresa emergente. Las empresas cuya sede principal de actividad (sede central, sucursal o fábrica) se encuentre en la región de Gangwon o tengan previsto trasladarla allí pueden considerar participar en el Programa para reforzar los vínculos de inversión para pequeñas y medianas empresas y empresas emergentes de 2026 (2026년 중소·벤처기업 투자이음 강화 프로그램), de la Provincia Autónoma Especial de Gangwon (강원특별자치도) y Gangwon Techno Park (강원테크노파크). El programa ofrece conexión con evaluaciones de inversión, eventos para captar inversiones y asesoramiento individual en profundidad, formación para reforzar capacidades y programas de conexión con financiación, entre otros apoyos. Según la convocatoria, las solicitudes se reciben de forma permanente.

Las pequeñas y medianas empresas ubicadas en la ciudad de Hwaseong que hayan obtenido la certificación de empresa emergente pueden consultar el Programa de apoyo a los costes de certificación de empresas emergentes para el segundo semestre de 2026 de la ciudad de Hwaseong (화성시 2026년 하반기 벤처인증 비용 지원사업). El programa contempla una ayuda de hasta 450.000 wones por empresa para las tasas de obtención de certificaciones de las categorías de inversión de capital riesgo, investigación y desarrollo, y crecimiento innovador. La convocatoria indica que el periodo del programa va del 15 de julio al 15 de octubre de 2026, y señala como fecha límite de solicitud el 14 de octubre. Por ello, antes de solicitar la ayuda, hay que comprobar las condiciones detalladas y el plazo de la convocatoria. Ambos programas están sujetos a requisitos regionales y empresariales, por lo que primero se debe verificar la ubicación y la elegibilidad.

Hechos confirmados y aspectos aún desconocidos

Hechos confirmados

  • Etched anunció en julio una ronda de inversión de 300 millones de dólares con una valoración de 10.300 millones de dólares, y en septiembre otra ronda de 700 millones con una valoración de 21.000 millones.
  • Según personas familiarizadas con la empresa, Etched está estudiando propuestas de entre 40.000 y 50.000 millones de dólares.
  • Las conversaciones de inversión están en una fase inicial y las condiciones podrían cambiar incluso si se concreta una operación.
  • La empresa está desarrollando un sistema de hardware de IA con sus propios chips y afirma que estos ofrecen un rendimiento superior.
  • Jane Street lideró la ronda de inversión anterior y fue presentada como cliente que recibió los primeros sistemas.

Aspectos aún desconocidos

  • No se ha revelado si Etched convertirá esta propuesta en una captación de fondos efectiva.
  • Si se concreta una operación, no se han hecho públicos el importe final de la inversión, la valoración de la empresa ni las condiciones concretas.
  • El artículo no presenta resultados de una evaluación independiente que confirme si los chips propios funcionan, como afirma la empresa, con más rapidez y a menor coste que los de Nvidia.

Qué deberían comprobar los lectores

  • Las empresas que estudien captar inversiones deben distinguir entre el importe propuesto y el importe de inversión confirmado, así como entre la valoración de la empresa y las condiciones de inversión. En el caso de Etched, lo único que se ha hecho público hasta ahora es una propuesta en una fase inicial.
  • Las empresas de la región de Gangwon pueden comprobar los requisitos regionales del programa de conexión con inversores y si la recepción de solicitudes es permanente. Las empresas de la ciudad de Hwaseong pueden verificar los tipos de certificación de empresa emergente, los requisitos para recibir ayuda con las tasas y la fecha límite indicada en la convocatoria.
  • Para las empresas tecnológicas puede ser importante presentar por separado sus afirmaciones sobre el rendimiento, los pedidos de clientes, la entrega de sistemas y el estado de preparación de la producción. En el artículo sobre Etched, las afirmaciones sobre el rendimiento también se atribuyen a la propia empresa.

Referencias